說到時機選擇，最重要的莫過于選擇首次公開發行的時間。時機的好壞(發行時公眾的興趣)，可能決定企業是否能成功上市，因為市場是多變的。國內、國際的經濟情況往往決定了該年度新股上市的數量及規模。申購新股的興趣一般也由利率、通貨膨脹率、股市總體表現及企業所屬行業前景所決定的。   

當首次公開發行的各項工作已經展開，而股票市場卻發生了一些變化時，企業管理層往往會無計可施。如果股市走出低谷，那么IPO還有望成功;如果市場交投情淡，成交萎縮，投資者對新股反應冷漠，那么，發行上市就很難獲得圓滿成功。

    無論你的企業多么優秀，也無論你的企業多么樂意把自己的產品與服務讓公眾一起來擁有，如果整個股市熊氣迷漫，經濟不景氣，國際經濟環境也不容樂觀，那么最好收起你的說情，靜下來想一想.公眾是否會真的歡迎你的企業。我的奉勸是:小心一點，等待市場好轉。

    發行時間的選擇應慎之又慎。有些企業千好萬好，也希望上市，但某些時候，市場卻反映冷淡。如果企業此時執意而行，很可能在市場上無人喝彩。所以應該先聽一聽市場分析師

及有關專家的意見，他們是老手，有經驗,他們見過急轉直下的市場，見過即將上市的企業最后時刻功虧一班。因此，為了避免“竹籃打水”，還是謹慎一點，把各方面工作準備充分再進行發行。

    有句老話叫“天時地利”，這話對企業進行發行很有意義，如果選擇的時機恰當，發行工作會更順利。此外，企業也得作好各種準備，假如經濟轉好，企業就可以迅速進人角色，承銷商也應不失時機地抓住市場上漲的時候，這時進行發行，股票價格可能會出現井噴式行情。

    從企業角度來講，必須與各有關機構制定完善的承諾協議，時機一且成熟，就馬上要行動起來，分頭運作。下面的一些問題應該對CFO決定何時發行有所幫助。

    (1)管理層準備好了嗎?

    (2)各有關方面都明確責任了嗎?

(3)他們是否信得過，讓你滿意嗎?

(4)管理層對上市后被拉內部信息有準備嗎?

(5)他們是否明了上市后.公司的經營決策會受來自外部股東的壓力?

(6)正式制定募股計劃了嗎?

(7)在計劃中有近期和遠期目標嗎?

(8)這些計劃是否對人員、產品、生產能力、市場營銷、財務都有具體的設想?

(9)有具體的研究發展領域嗎?

(10)第二代產品開發出來了嗎?是否已經對此作了決定?

（11）川公眾要求的信息按住，特別是財務方面信息能及時披露嗎?

 (12)企業已經準備好了嗎?

(13)各種產品和服務跟得上嗎?

(14)產品和服務經過測試了嗎?

(15)上市后的第二年，企業是否會有較大增長?

如果你對上述問題的答案是肯定的，那么你可以開始進行IPO了。一般來說，如果企業夠資格，總會有被市場接納的機會。市場一旦走強，企業的身價也水漲船高。一般來說，IPO的價格是企業每股收益或預期收益的30一40倍，也正是這些潛在的增值讓企業孜孜不倦地追求IPO。.

如果你錯過了大牛市，市場正在走下坡路，那也不要緊，市場總會給你機會的。即使在一個IPO不景氣的市場情況下，也還有其他的融資方式，比如銀行貸款、次級貸款，可轉換債券等等。這些都是企業在等待你)時，可以進行的低成本、可靠的融資方式。

作為IPO的CEO，當然是希望趕上一個大牛市，但市場變化莫測.時機稍縱即逝，有很多不確定因素在起作用。比如國際經濟走勢，專家和政府對經濟的預測，利率的趨勢，N內外政治形勢，通貨膨脹率等等，這些因素都會對IPO產生影響。

當然，等到萬事俱備也難，如果真能如此，那這家公司的股票肯定在市場上炙手可熱。

為了讓新股受歡迎的程度高一點，承銷商有時故意把價格定得比應有價值低10%一15%,那么股票上市后在短期內就有一個上升空間。因此，投資者的興趣也會多一點.這種做法對承銷商而言是有利的，但對公司管理層來說并非好事。因為金融投資界認為公司股票短期內“暴漲”，肯定物非所值，管理層不可能在很短時間內如投資者所指望把募股資本用于企業發展并馬上盈利。所以，該公司股價的上升勢頭就會被扼止，甚至跌落。

貪婪常常讓人忘卻市場機制，有人在市場上炒作，公司也得不到好處。當公司的股價回到合理位置，一般是炒家撤退的時機。很多上市公司這時需用很大一部分時間與投資者打交

道，向他們描繪企業美好藍圖，這要占用管理層的時間。一般來說，企業.七市的時候，企業家總是會向公眾、投資者作很多宣傳，說這是企業上市的最佳時機。

 綜合所述，選擇一個恰當的時機IPO事關重大，以下我們還將對時機選擇詳加說明。

大多數申請[PO的企業都是已正式運轉的。對這些企業來講，其經營活動應符合規則，否則要依據有關規定，對公司章程、條例、會計制度進行修訂。

1.新三板上市條件

    準備時間短則4個月，長則要1年。以申請在新三板上市為例：

( 1） 依法設立且存續（存在并持續）滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；

( 2）業務明確，具有持續經營能力；

( 3）公司治理機制健全，合法規范經營；

( 4）股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；

( 5）主辦券商推薦并持續督導；

( 6）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

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